Skip to main content
ico

Fin de la LIBOR y transición a nuevas tasas de referencia

Actualidad economica y sectorial26-11-2019

Por Diana Patricia Zapata Cardona
Estructuradora / Gerencia Productos de Financiación
Grupo Bancolombia

La tasa LIBOR desaparecería en diciembre de 2021

¿Por qué desaparece la LIBOR?

La LIBOR (London Inter Bank Offered Rate), una de las tasas de referencia más utilizada a nivel mundial llegará a su fin en diciembre de 2021. Así lo dio a conocer en julio de 2017 la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA por sus siglas en inglés).

Esta decisión se debe principalmente a los cuestionamientos que ha generado la metodología utilizada para el cálculo de este indicador a partir de una encuesta diaria a un panel de bancos, seleccionados por el ICE Benchmark Administration (IBA), sobre la tasa de interés que estarían dispuestos a pagar por acceder a un préstamo en el mercado monetario interbancario.

Por el hecho de basarse solo en la percepción de cada una de las entidades y no en transacciones interbancarias reales, este indicador se convirtió en un punto de referencia cada vez menos confiable para los mercados financieros globales, hecho que se acentúo con la crisis financiera de 2008 donde empezaron a presentarse actos de manipulación para obedecer a intereses propios y que solo se evidenciaron en 2012.

A partir de la decisión de desmonte de la LIBOR, entidades reguladoras de los principales mercados financieros como Estados Unidos, Reino Unido, Japón, Suiza y la Zona Euro han trabajado en desarrollar sus propias alternativas para el reemplazo de esta tasa, existiendo preferencia por tasas RFR (Risk Free Rate) a un día, debido a la liquidez y a las características estructurales de los mercados subyacentes.

En Estados Unidos, el Alternative Reference Rate Committee (ARRC) ha identificado el Secured Overnight Financing Rate (SOFR) como la tasa posible de reemplazo para la LIBOR y que por ende aplicaría en todos los mercados que realicen operaciones en dólares. Este indicador actualmente existe como tasa diaria; sin embargo, se está trabajando en la profundización del mercado de derivados para migrar a la publicación de indicadores a plazos.

Principales diferencias entre las tasas SOFR y LIBORi

Tabla comparativa entre tasas LIBOR y SOFR

Cabe resaltar que ahora el principal objetivo es obtener índices más sólidos y que no puedan ser objeto de manipulación acorde con los cuatro principios que establece la IOSCO (International Organization of Securities Commissions) los cuales sonii :

  • Gobierno para garantizar que los administradores tengan arreglos para proteger la integridad del proceso de determinación y solucionar posibles conflictos de intereses.
  • Calidad de la referencia para promover la integridad y calidad a través del diseño de factores que den como resultado un indicador creíble para el mercado.
  • Calidad de la metodología estableciendo información mínima que debe ser abordada.
  • La responsabilidad de establecer estándares, procesos y documentación para evidenciar el cumplimiento por parte del administrador.

 

Precisamente por cumplir con estos principios fue resaltado por la IOSCO el Indicador Bancario de Referencia (IBR) de Colombia, el cual cuenta con un reglamento y un protocolo de cotizaciones en los cuales se establecen las reglas aplicables al esquema de formación y los lineamientos que deben seguir las entidades que conforman el esquema de formación del IBR para la cotización diaria de la tasa en sus diferentes plazosiii . Por eso al lograr una mayor profundización del IBR en el mercado colombiano, estaríamos logrando avances importantes en la utilización de indicadores libres de riesgo en línea con lo que se busca en los principales mercados financieros.

Para concluir

A nivel global los mercados se están preparando para migrar sus índices de referencia hacia otros más confiables y que permitan reflejar la realidad acorde con ciertos principios establecidos. Aún no se tiene certeza de cuál será el nuevo indicador de referencia, por lo que es importante estar atentos a cómo evoluciona la transición hacia nuevos indicadores y comenzar a evidenciar los impactos que a futuro se puedan presentar.

En Colombia ya se han experimentado estas transiciones al posicionar nuevos índices de referencia y por lo tanto sabemos que son complejas y pueden tomar tiempo. Sin embargo, son necesarias para lograr una mayor transparencia en los mercados financieros.

Fuentes



¿Te pareció útil este contenido?

Continúe leyendo

28-10-2019Actualidad economica y sectorial

Los mitos de la gestión de riesgo de mercado

En el artículo Administrar una empresa es más que buscar rentabilidad mencionamos la relevancia de implementar una gestión de riesgos adecuada en las compañías, pues el objetivo es la sostenibilidad rentable. Esto se consigue únicamente gestionando los riesgos para que la empresa perdure en el tiempo.

22-10-2019Actualidad economica y sectorial

6 reglas para gestionar riesgos en las empresas

Según la teoría evolutiva propuesta por Charles Darwin la especie que mejor se adapta, sobrevive. Tarde o temprano la selección natural se encargará de que perduren los más fuertes. Así, en el contexto empresarial se podría decir que en el largo plazo el éxito de una empresa se determina por el nivel en el que ésta es capaz de adaptarse a su entorno, es decir, que evoluciona o avanza al ritmo que el mercado exige.

08-11-2019Actualidad economica y sectorial

Proyecciones económicas de Colombia para 2020

De acuerdo con nuestros análisis, el próximo año Colombia continuará como una de las economías más dinámicas de América Latina gracias al avance de la demanda interna, el consumo de los hogares y la inversión privada. Además, es probable que en 2020 la actividad productiva se expanda nuevamente por encima de 3%.

Suscríbase a nuestro boletín
Capital Inteligente

  • Para conocer
    el acontecer económico.
  • Para tomar mejores
    decisiones de inversión.
  • Para compartir
    información de valor.

Lo más reciente

¿No es lo que buscaba? Conozca otros artículos de interés.

Capital Inteligente

Comuníquese con nosotros

Copyright © 2022 Grupo Bancolombia. Productos y servicios de Banca, Fiducia, Leasing, Renting, Bolsa, Factoring, Banca de Inversión, Financiamiento, además del portafolio ofrecido por las entidades del exterior en Panamá, Cayman, Puerto Rico, Renting Perú, Leasing Perú, Fidu Perú y Valores Bancolombia Panamá.
Te recomendamos usar los navegadores Web Chrome 43 o superior, Firefox 38 o superior, Safari 8 o superior, Internet Explorer 10, 11.

Complementary Content
${loading}